交通运输：交运板块防守属性凸显 荐1股
报告摘要公告：9月21日，中国铁路实施新的列车运行图，“复兴号”动车组在京沪高铁实现350公里时速运营。这标志着中国为世界高速铁路商业运营树立了新的标杆。 点评：这次提速后，京沪之间全程运行时间缩短在4个半小时左右。 笔者个人统计21日到30日的京沪售票情况，发现4个半小时的高铁票出售率达到接近9成，其余5个小时以上车次票则有较多剩余。 由此可见，提速后的高铁对乘客还是有明显的吸引力。另据铁总统计，截止921，京沪高铁已累计安全运送旅客6.72亿人次。也是国内仅有实现盈利的高铁。 从航空运输角度看去，京沪航线是国内最赚钱的航线。本次高铁提速后，势必对航空业的运输产生分流影响。为此9月21日晚间，中国民用航空局官网发布《关于把控运行总量调整航班结构提升航班正点率的若干政策措施》，文件计划从今年冬春航季开始，对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整。其中，民航局点名北京首都机场和上海浦东机场，要求在2017年冬春航季和2018年夏秋航季，北京首都机场、上海浦东机场按照机场容量标准75%的目标，调减始发航班时刻数量。此举是系统通过航班时刻的调整，提高京沪航线的准点率，吸引高端商务客流，正面迎战高铁。 投资建议：民航局所规定的冬春航季是从10月30日到次年的3月底。首都机场和浦东机场，作为时刻调整的直接对象，可能会受到轻微影响。具体数据将在11月的数据中有所体现。国航和东航是本次事件的最大受影响者，初期至少10%的分流。相信通过几个月的调整，京沪航线时刻准点率将得到明显提升，使得航空公司以更加优质的旅行服务来吸引高铁客户群。另外，此事也将推进民航票价管制制度的松动，也迫使对“乘机时禁止使用便携电子设备的规定”进行修订。相比而言，南方航空因地处广州深圳的优势，高铁提速暂时不会对其产生负面影响。恰逢大盘震荡调整，建议短期关注南方航空的防守属性。 投资风险：油价上涨过快，运价复苏速度低于预期。 |
