贵州茅台(600519)市值盘中过万亿 龙头股重估时代到来
【2018-01-16】 昨日早盘贵州茅台股价最高冲至799.06元，市值触碰万亿元大关，成为A股首只市值突破万亿元的消费股。分析人士认为，贵州茅台市值突破万亿元，或标志A股龙头股重估时代已经到来。 贵州茅台的万亿市值之路 昨日早盘贵州茅台以793.46元小幅高开，开盘一分钟之内，股价最高升至799.06元，市值也冲上一万亿元大关。 自2016年中期之后，贵州茅台市值呈加速上行趋势。2016年8月15日，贵州茅台市值首次站上4000亿元大关。此后，在2017年4月、7月、10月连续突破5000亿、6000亿和7000亿元的整数关口，2017年12月更是连续站上了8000亿元和9000亿元市值大关。 任何一家伟大公司都是从小市值公司成长起来的，贵州茅台用了将近6年时间，从一家不到一百亿元市值的小公司成长为千亿市值大公司，2007年6月5日，贵州茅台市值首次突破一千亿元。在成为千亿级别重量级公司后，贵州茅台又用了10年的时间，市值再度上涨10倍，成为万亿市值公司。 贵州茅台的万亿市值晋级过程，离不开其亮丽的业绩。数据统计显示，2001年贵州茅台的净利润为3.2亿元，2007年贵州茅台的净利润为28.3亿元，2017年前三季度贵州茅台的净利润已经有199.8亿元。 近期召开的茅台集团2018年度工作会议透露，2018年贵州茅台计划投放2.8万吨茅台酒。曾在2017年12月中旬加仓贵州茅台的榕树投资总经理翟敬勇认为，按照贵州茅台2018年的白酒投放量，可以估算出贵州茅台今年全年的业绩，一万亿元市值大致对应30倍的市盈率。翟敬勇认为，以贵州茅台的稀缺性和龙头地位来看，这样的估值具有合理性。 龙头股重估时代到来 贵州茅台市值突破万亿元，并非孤立现象，而是龙头股重估时代到来的标志。2015年中期之前，除了银行股和“两桶油”外，A股绝大部分龙头公司的市值长期徘徊在一千亿市值以下。自2016年中期之后，A股发生了深刻的变化，一批龙头公司的市值出现巨大飞跃。截至昨日收盘，医药龙头公司恒瑞医药市值达2098亿元，家电龙头美的集团市值达4005亿元，电子信息行业龙头海康威视达3930亿元，乳业龙头伊利股份达2090亿市值。 资瑞兴投资总经理汪忠远认为，这一批龙头公司市值完全脱离了过去10年的束缚，跃上全新的台阶，反映了中国经济结构和龙头公司在全世界竞争地位的变迁，在可预见的相当长时间内，除非出现重大变故，否则不太容易看到这些公司系统性地再回到两年前的市值水平。大公司的估值水平并没有显著脱离历史中位数，过去两年的上涨主要体现了从低估到合理，有些行业和公司离全球对手的平均估值仍有差距。 明达资产董事长刘明达认为，大部分行业已经出现了行业集中现象，利润越来越向头部公司集中。比如白酒行业，过去很长一段时间，白酒企业遍地开花，各有各的精彩，但随着互联网技术发展和交通运输改善，消费的地域性大为淡化，不独贵州茅台，其他知名白酒的销量最近几年也远高于行业平均增速。这些行业的支配者和占据大部分份额的企业，将在很长一段时间内保持稳定和持续，具有较深的护城河。 “新年新衣”开启服装业旺季 六股将受益 “新年新衣”开启服装业旺季 4只绩优股估值有望修复 “过新年，穿新衣”自古以来就是中华民族的传统习俗，早在《荆楚岁时记》中就曾记载道：“正月一日，长幼悉正衣冠”。所谓“正衣冠”，就是穿上整洁干净的新衣，象征着万象更新，也为自己和亲友纳一个吉祥的彩头。分析人士表示，随着2018年春节的脚步逐渐临近，无论是从统计数据还是人们期望“衣锦还乡”的心情来判断，服装板块都有望迎来一波旺季行情。 据国家统计局数据显示，2017年12月份限额以上企业服装鞋帽零售总额同比增长9.7%，增速同比提升2.6个百分点，2017年全年同比增长7.8%，增速同比提升0.8个百分点。行业重点企业数据表现同样出色，据中华商业信息网披露，2017年全年全国百家重点企业服装零售额同比增长4.3%。 从市场表现来看，开年以来，服装板块在震荡中稳步上行，其中，近半数成份股实现上涨，龙头个股表现尤为突出，贵人鸟、森马服饰期间累计涨幅达10%以上，分别为13.33%、12.85%，朗姿股份、雅戈尔、海澜之家、拉夏贝尔、棒杰股份、起步股份等6只个股累计涨幅均逾5个百分点。 业绩方面，数据统计发现，在32家已披露2017年年报业绩预告的服装企业中，共有26家业绩预喜，其中希努尔、摩登大道、美盛文化、搜于特、报喜鸟5家企业报告期内净利润有望翻番，其涨幅分别为402%、152.28%、130%、115%、107.76%。紧随其后的健盛集团、浪莎股份、天创时尚三家企业预告净利润涨幅均在五成及以上，表现同样可圈可点。 根据光大证券、中泰证券等机构的观点综合分析，随着“财富效应”逐渐传导至国民经济各行各业，添置新衣对于大众来说已不再是一咬牙的“冲动消费”，而是贯穿全年生活各个时间点的购买行为。除春节因素对企业业绩带来的近期利好外，服装板块基本面也已进入远期改善通道，有望迎来估值修复行情。 据数据统计显示，目前服装家纺板块整体市盈率接近26倍，上述年报业绩预喜企业中，水星家纺(25.18倍)、七匹狼(21.99倍)、汇洁股份(21.16倍)、富安娜(19.92倍)等4家市盈率均低于行业整体值，后市有望成为价值投资标的。 对于行业未来的投资策略，天风证券指出，在2017年板块整体弱势背景下，多家优质公司已跌入投资价值区间。考虑到基本面改善、估值调整到位，加之冷冬催化及其他消费板块上涨拉动等因素，推荐关注低估值成长型公司，如：太平鸟、歌力思、水星家纺、富安娜。 |
