半导体设备行业跟踪点评：政策保驾护航 半导体设备迎来机遇
政策维度:集成电路产业再次得到政策呵护 2018年政府工作报告中,再次将集成电路作为加快制造强国建设的重要维度进行强调,自2014年首次被写入政府报告以来,集成电路已多次出现在政府工作报告中,显示出从政策角度的期待和呵护。目前集成电路产业发展的瓶颈,除了工艺之外,材料和设备是限制产业发展的核心两个方面。根据中国电子专用设备工业协会的数据显示,国内35家半导体设备制造商2017年上半年完成了销售收入36.77亿元,同比增长27.6%。在政策的牵引下,各地逐步开始进行12英寸集成电路晶圆生产线的生产规划,半导体行业的投资继续大幅增长,经过主流生产线验证的28-14纳米的PECVD、刻蚀机、离子注入机、立式氧化炉、PVD、铜互连单片清洗机、铜工艺单片退火设备、单片兆声波清洗机、化学机械研磨设备等国产集成电路设备将迎来快速发展的机遇。 资金维度:国家集成电路产业基金二期启动募资 根据中国证券报3月2日报道,国家集成电路产业投资基金(大基金)第二期正在紧锣密鼓募资之中,目前方案已上报国务院并获批,其规模有望达1500-2000亿元。大基金一期募集资金总额1387亿元,截止2017年11月底,该基金累计有效决策62个项目,涉及46家企业,累计有效承诺额1063亿元,实际出资794亿元,分别占首期总规模的77%、57%。目前大基金投资已经完全覆盖了集成电路制造、封装的龙头公司,部分覆盖了设计、设备、材料类上市公司。大基金的持续推动,在产品研发和工艺突破方面提供了资金动力。 投资建议:在国家政策的大力支持下,中国集成电路产业有望取得突破性发展,半导体设备企业迎来机遇。当前大陆晶圆厂投资呈现加速态势,半导体设备需求大幅增加。国内优势企业经多年深耕研发,未来将充分受益巨大的国产替代空间。建议三条主线把握行业的投资机会,主线一:(1)在前段核心制程环节全面布局的能力型企业,例如中微半导体、北方华创*等;(2)在晶圆制造和加工设备领域,例如晶盛机电*;(3)半导体检测设备企业,例如精测电子*、长川科技*;(4)其他的辅助类设备,例如清洗设备、高纯工艺系统集成等,例如至纯科技。(注:带*的为联合覆盖标的) 风险提示:国家产业扶持政策变化或扶持力度不及预期;行业投资波动带来的不确定性;行业竞争加剧导致毛利率下滑;技术研发及国产化趋势推进不及预期。 |
