中环股份(002129)与中科院微电子所签署战略框架协议 半导体业务持续推进
【2018-03-15】 相关事件： （1）2018年3月13日公司发布公告，公司与中科院微电子研究所、北京海淀科技园建设股份有限公司、天津滨海高新技术产业开发区塘沽海洋高新技术开发区管理委员会围绕各方现有产能结构和未来发展，签署了《高端半导体产业园区战略合作框架协议》。 （2）2018年3月14日公司发布《关于公司半导体材料产业进展情况的公告》，就公司目前半导体业务发展情况进行介绍。 投资要点： 携手中科院微电子所建立高端半导体产业园区，布局5G、毫米波通讯、太赫兹等新兴化合物半导体产业。 光伏单晶硅片同步扩产，预计2018年底产能将接近隆基股份，稳居国内第二水平。 单晶硅片价格进入下降通道，公司通过多举措降低成本稳定毛利率。 半导体业务快速发展，成为公司未来主要业绩增量。 盈利预测：2月28日在公司公告的2017年业绩快报中列示2017年公司归母净利润5.59亿元，略低于我们的预期。基于2018年公司单晶硅片出货量继续上升但出厂价格下滑、半导体8英寸硅片产能大幅提升的前提假设，我们调整公司2017、2018、2019年EPS预测值分别为0.21、0.31、0.48元，继续维持其“审慎推荐”的投资评级。 风险提示：单晶硅片产能释放不及预期；单晶硅片价格下滑超出预期；中环领先半导体材料公司建设进度不及预期；公司半导体硅片销量不及预期等。 |
