传媒行业：事件催化激活板块热情，“新、特、优”仍为中长线投资焦点
产业观察。1、Pluralsight 收购Smarterer：11 月20 日，媒体消息，近日，职业IT 教育在线视频网站Pluralsight 以7500 万美元收购了Smarterer，这是他们在今年8 月份拿到B 轮1.36 亿美元的融资后的第一笔收购；2、盛大云与教学邦合作推在线教育平台：11 月17 日，盛大网络旗下盛大云正在与教学邦合作，计划推出在线教育云平台。目前平台正在测试，正式版计划将于11 月底上线。 上市公司动态：奥飞动漫、浙报传媒等产品入选民族网游工程；蓝色光标洽购加拿大营销公司；东方明珠与百事通换股合并，文广打造千亿传媒集团；“三马”再聚首，35 亿元入股华谊兄弟。 行业资讯。1、政策环境：首届中国移动互联网内容开发者大会举办；国家艺术基金本年度逾4 亿元拟资助394 个项目；江西前三季度新闻出版广播影视产业收入672.61 亿；广电总局采取有效措施积极促进信息消费发展；首届中国影视文学版权拍卖大会举行；2、视频行业：优酷宣布App 累计用户破6 亿；优酷小米等获第四批虚拟运营商牌照；小米和顺为资本18 亿元投资爱奇艺，百度跟投；PPTV宣布“海网剧”战略，聚焦8-10 分钟网络短剧；影视字幕网站人人影视关站，称正在清理内容；3、互联网与移动互联网：盛大游戏推出龙之谷研发商双端新游；乐逗游戏包揽4 项金翎大奖；新浪游戏正式分拆运营，自负盈亏；百度云用户破2 亿移动端发展超PC；“百度传媒”下月发布，加速与传统媒体融合；腾讯联合大众点评投资迈外迪，完善O2O 生态；腾讯微博每日任务将于11 月21 日下线；阿里巴巴拟建立国际版淘宝网站；阿里低调宣布放弃手游业务，转型TV 游戏；雅虎取代谷歌成美国版火狐浏览器默认搜索引擎；雅虎收购图片应用开发商Cooliris；CommVault 为亚马逊云负载提供数据保护；Twitter 将推出历史搜索；前惠普高管于志伟加盟LinkedIn 中国；Facebook 为群组推出独立应用；Facebook建立新站挑战LinkedIn 和谷歌；谷歌收购iOS应用设计工具开发商RelativeWave；谷歌测试付费屏蔽广告服务：每月1 美元起；苹果开放广告服务iAd，支持自动广告；多家零售商开始支持Apple Pay。 市场回顾：一周传媒指数上涨8.01%，沪深300 上涨0.09%。42 家传媒上市公司平均上涨7.00%。在我们的核心关注标的中，涨幅前三的是新华传媒、出版传媒、华谊兄弟，涨幅后三（除停牌的股票）的是省广股份、中文传媒、蓝色光标。 风险提示：市场在估值与业绩中平衡对板块冲击风险；制度性政策方向与事件触发带来板块风格转化风险；制度改革红利体现在财务收益上的进程具有不确定性。 投资建议：沪港通资金活跃不如预期使得上周股市略显沉寂，另一方面，在前期超跌、华谊复牌和SMG 整合方案推出预期的事件催化之下，传媒板块呈现逆势大幅上涨的局面，投资热情逐步释放。下一阶段，资金宽松、事件催化和政策预期预计将成为传媒板块走势的主要驱动力。结合行业中长期景气、供给增加、退市推行的大背景来看，板块内部在中长线整体向好的基础之上，将持续围绕战略眼光与业绩表现分化，行业中具有“新、特、优”公司应该持续成为市场加配的筹码。我们坚持综合细分子行业环境+商业模式+战略匹配+财务增长+市值规模的配置理念，建议可以跨周期把握互联网教育和互联网娱乐主线。当下继续重点推荐：（1）互联网教育：中南传媒；（2）互联网娱乐：奥飞动漫、华策影视、人民网，积极关注互联网视频龙头以及公司治理较好的蓝色光标、掌趣科技、省广股份；并关注歌华有线、中文传媒、全通教育、华录百纳。 |
