郭一鸣：周期熄火科技分化A股新主线在哪里？
今日沪深两市双双高开，开盘后震荡走高，深成指盘中再创年内新高，而沪指则保持高位平台震荡。临近午盘，指数一度跳水，但午后快速回升下两市强势翻红。尾盘，指数保持红盘位置运行，总体呈现高开震荡格局。 全天，市场呈现明显的特征： 1、热点集中退潮。雅下水电概念继续集体熄火。受多家公司澄清公告影响，该板块资金大幅流出，叠加获利盘抛压，短期炒作退潮；周期股分化回落。煤炭、钢铁等周期板块受“反内卷”政策预期和期货价格联动推动前期上涨，但基本面修复力度偏弱，需求端未现强劲信号，导致短期资金获利了结； 2、科创板冲高乏力。尽管上周五半导体带动科创50涨超2%（寒武纪等领涨），但持续性不足，主因市场缺乏增量资金支撑科技股全面爆发； 3、大金融托底指数。券商、保险板块多次护盘对冲热点退潮冲击，显示政策维稳意图，但独木难支，需新主线接力。 在此之下，叠加指数突破3600点之后的反复，市场对接下来行情如何演绎关注有加。指数将继续突破还是震荡整理，需关注以下几点： 首先，从技术层面来看，指数目前处于关键的压力位附近，成交量也未能持续有效放大，这显示出市场多空双方的分歧较大。如果后续不能有新的热点板块崛起，吸引资金持续流入，市场可能会面临一定的调整压力； 其次，重要会议以及政策定调或成短期重要看点。7月底重要会议将明确下半年经济政策重心，重点留意反内卷以及新质生产力。反内卷方面，若出台产能出清、价格管控等具体措施，钢铁、煤炭等供给受限行业或二次爆发。而新质生产力方面，AI、机器人、低空经济等科技产业配套政策有望强化科创主线，进而给双创板块带来刺激； 第三，产业催化密集期。近期产业催化事件密集，7月26日至28日举办的世界人工智能大会上，多模态Agent、国产算力等AI应用商业化案例的落地，有望推动资金回流科技板块。半导体领域也传来积极信号，中芯国际先进制程进展、华为昇腾生态扩张等事件，或进一步提振硬科技市场情绪，加速国产替代进程； 除此之外，当前市场资金面呈现积极动态，融资余额已突破1.9万亿元，两融杠杆回暖显示杠杆资金风险偏好上升，有利于提升市场活跃度。ETF市场同样表现亮眼，科创人工智能ETF（589520）持续获得资金净流入，表明科技赛道正吸引中长期资金布局，或为板块后续表现提供支撑。 整体看，随着市场成交额的小幅萎缩以及热点的退却，市场大概率进入震荡整理期，在3600点上下波动消化压力。若后续热点持续、成交放大，或突破上行，反之可能小幅寻底。操作上，可关注科技成长板块的补涨机会，重点留意半导体、AI算力以及机器人等；同时，继续关注周期价值股，尤其是供给受限行业龙头及资源品期股联动机会；如果市场阶段整理，可考虑高分红资产和医药生物中报预增个股。当然，在此过程中，还需警惕政策不及预期和外围市场波动。 |
