电气设备：特高压建设新常态 关注8股
投资建议：维持行业“增持”评级。 特高压建设新常态，迎来第二轮提速，将为相关设备商带来持续的新增订单， 盈利弹性开始显现， 受益标的包括：平高电气、中国西电、特变电工、许继电气、大连电瓷、金利华电、许继电气、保变电气、国电南瑞……【点击查看全文】 电气设备：特高压建设新常态，迎第二轮提速 雾霾治理促成“四交五直”特高压工程，现已核准“四交二直”， 特高压工程建设符合预期。国家电网 2015 年工作会议，推出“五交八直”特高压规划，未来特高压建设将迎来新常态。 我们测算特高压持续推进将给平高电气、大连电瓷、金利华电、保变电气、 中国西电、 许继电气、 特变电工等设备企业带来的高利润弹性。国家能源局与两大电网公司签订任务书确保项目按期投产，我们预计大气污染治理其余“三直”将于 2015 年底前陆续核准开工。“四交” 特高压工程核准开工将国网建设特高压直流的态度将转为积极， 我们预计 2015年特高压直流建设将提速，网内交流审批继续推进。 《能源发展战略行动计划（2014-2020 年）》明确非化石能源消费占比 15%目标，可再生能源跨区消纳将带来特高压建设二次提速，我们预计可再生能源基地“四直”外送特高压输电通道， 有望在 2015 年得到实质性的推动。 在国家层面要求大力发展可再生能源规模， 提高可再生能源消纳比例的背景下， 国家电网规划的酒泉~湖南、准东~华东、扎鲁特~徐州、雅中~衡阳等四条特高压直流工程，有望搭车可再生能源消纳“东风”，在 2015 下半年得到实质性推动。 同时， 在“一带一路”国家级战略规划的推动下，跨国输电通道建设有望助推特高压直流输电设备优先走出去。 由此，我们判断2015 年将迎来特高压直流审批与建设大年。 投资建议：维持行业“增持”评级。 特高压建设新常态，迎来第二轮提速，将为相关设备商带来持续的新增订单， 盈利弹性开始显现， 受益标的包括:平高电气、中国西电、特变电工、许继电气、大连电瓷、金利华电、许继电气、保变电气、国电南瑞等。 催化剂： 大气污染治理“三直” 特高压工程、可再生能源外送特高压通道通过审批并开始建设 风险提示： 线路审批节奏低于预期，跨国通道建设进展缓慢 |
