华鲁恒升(600426):产品价格上涨,1季度业绩靓丽
事件:公司公布2017年一季报,报告期内,公司实现营业收入24.59亿元,同比增长3 1.25%;实现归属于上市公司股东的净利润3.14亿元,同比增长41.61%;实现归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.13亿元,同比增长41.33%;实现基本每股收益 0.252元. 产品价格上涨, 推动一季度业绩高增长:2017年一季度,华鲁恒升主要产品价格较 去年同期大幅上涨,其中:尿素价格(华鲁恒升小颗粒出厂价)一季度均价为1662元/吨, 较去年同期同比上涨28%;醋酸价格(华鲁恒升出厂价)一季度均价为2824元/吨,较去年 同期同比上涨60%;DMF价格(华东市场平均价)一季度均价为5692元/吨, 较去年同期同 比上涨40%;己二酸价格(华东市场平均价)一季度均价为11581元/吨, 较去年同期同比 上涨98%;正丁醇价格(华东市场平均价)一季度均价为6473元/吨,较去年同期同比上涨 36%.公司产品价格上涨, 推动公司收入同比增长31.25%;受原材料成本上涨影响,毛利 率为20.38%, 与去年同期基本持平;期间费用率4.66%,较去年同期下降1.84个百分点. 公司产品价格上涨,收入增加,期间费用率下降,合力推动公司归母净利润同比增长41. 61%. 华鲁恒升是国内优秀煤化工企业,成本控制力较强:公司是多业联产的新型化工企 业.公司外购煤炭, 但下游产品线极为丰富.公司打造了"一头多线"的循环经济柔性多 联产运营模式,可以根据客户需要和产品市场价值,灵活调整产品结构以实现公司效益 最大化.目前具备年产265万吨肥料(尿素), 50万吨醋酸,25万吨DMF,25万吨多元醇,16 万吨己二酸,5万吨乙二醇的生产能力.产品价格上涨,公司业绩弹性较大.此外,公司煤 气化技术领先, 产品单耗较低,成本控制力强,行业竞争力非常强.工业和信息化部,国 家发展和改革委员会, 国家质量监督检验检疫总局联合发布了2016年行业能效领跑者 名单,华鲁恒升在以烟煤(包括褐煤)为原料的合成氨行业中再次成为行业领跑者. 风险提示:化肥行业需求低迷. |
