食品饮料行业周报：白酒业绩提速，8000亿茅台将引领优质白酒、食品龙头继续上攻食品饮料
上周食品饮料上涨6.0%，跑赢沪深3003.6pct，其中白酒（8.8%）领涨，基本面向好叠加双节，3季报白酒普遍超预期，已披露业绩的公司3Q17总体收入、利润增52%、86%。茅台是白酒季报最大的惊喜，3季度营收、净利分别同比增116%、138%，上周市值已经突破8，000亿。在茅台的带动下，认为优质白酒、食品龙头有望继续上攻。继续推荐山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、贵州茅台。 中银观点：一周市场回顾-白酒领涨，业绩普遍超预期。上周食品饮料上涨6.0%，跑赢沪深300指数3.6pct，其中白酒（8.8%）领涨，由于上周披露的多家白酒企业季报超预期。 白酒业绩提速，8，000亿茅台将引领优质白酒、食品龙头继续上攻。3季报白酒普遍超预期，已披露业绩的公司3Q17总体收入、利润增52%、86%，环比1H17明显加速，判断主要有两个原因：（1）品牌白酒基本面趋势持续向好，消费习惯改变带来产品结构出现跳跃式升级，营销模式变化支撑品牌白酒全国扩张；（2）恰逢盛会，白酒企业有动力展示出更好业绩。茅台是白酒季报最大的惊喜，3季度营收、净利分别同比增116%、138%，终端需求十分强劲，大象也能跳舞，上周市值已经突破8，000亿。由于供给收缩、需求强劲，国庆后茅台价格继续回升，经销商调货价回升至1，360-1，400元，显示渠道库存并未超出合理区间，经销商对未来的价格预期依然乐观。茅台已有6年未提出厂价，当前每瓶进销差价超过500元，过高的渠道利润并不合适，因此判断茅台2018年提价可能高。在茅台的带动下，认为优质白酒、食品龙头有望继续上攻。 |
