上周(8月13-8月17日)全国水泥市场价格环比回升，涨幅为0.85%。价格上涨区域有安徽、江西、湖北、河南和江苏北部，幅度20-50元/吨；价格回落地区主要是哈尔滨和昆明等地，幅度10-20元/吨。 8月中旬，受台风和降雨影响，下游需求环比提升并不明显，但受益于低库位以及企业自律限产收缩供给驱动，部分地区水泥价格开始反弹，预计后期随着下游需求不断恢复，水泥价格将继续保持稳中有升态势为主。期间局部沿海地区受北方低价水泥进入影响，高位价格或有回落，但不影响整体价格向上趋势，进入需求旺季后，影响也将会被弱化。 海通证券钱佳佳等认为，环保外力约束下政府、企业行为的改变是本轮淡季华东景气超预期的主要推手。今年9月开始的旺季景气有可能再超预期。个股继续推荐海螺水泥(核心布局华东、华南)、华新水泥(两湖+西南，享受华东高景气的外溢)，其他华东标的建议关注万年青、上峰水泥，华南标的建议关注塔牌集团、华润水泥控股。 中金公司李可悦等表示，水泥板块，建议继续关注将受益于江苏限产和长三角潜在限产，旺季价格有望超预期的华东区域标的海螺水泥-A/-H，建议关注高弹性华中标的华新水泥。H股建议关注二季度业绩强劲，2H业绩仍有望环比改善的华润水泥、中国建材，以及具备安全边际的金隅-H。玻璃推荐H股信义玻璃。钢铁板块，推荐宝钢、建议关注三钢闽光、新钢、华菱，以及H股低估值中国东方集团。 国信证券黄诗涛等近期也表示，随着基建项目释放和贷款力度加强，基建成为稳增长的主要抓手，相应的松信用可阶段性实现。水泥作为基建必需品，为首选标的，一是冀东水泥、祁连山、天山股份、宁夏建材、东方雨虹等集中受益于基建预期改善的公司；二是产能利用率较紧张但环保在进一步收紧的长江流域水泥公司(海螺、华新、上峰、万年青)。短期来看，8月底水泥将逐步进入旺季，虽需求增长不多但环保趋严，涨价可期。 |
