源乐晟资产：双碳产业的未来是星辰大海
1月4日，源乐晟资产在线上举办了“问道2022”年度策略会，公司几位基金经理就2021年市场总结和2022年行情展望进行了深入交流。 有关2022年投资机会，源乐晟资产董事长曾晓洁谈到了几个方向： 第一，我们看好国产渗透率目前仍然较低的产业，例如半导体、一些医疗细分行业等仍然在国产替代的趋势下会保持高速增长。但具体而言，半导体产业链整体较长，各个产业细分环节景气度也具有差异化，一些攻克“卡脖子”技术的细分环节未来发展空间巨大。包括科学仪器、军工新材料等行业都受益于国产产品渗透率的提升，也是未来很好的投资机会。 第二，2021年很多行业受到了需求下滑叠加成本上升的双重挑战，2022年这些行业如果能推出新产品或向下游提升价格，同时原材料成本又能下降，那这些行业也有不错的投资机会。 第三，双碳是影响全世界未来5-10年的重要叙事。很多人认为双碳相关的行业已经上涨了超过一年半，很难再发现显著的投资机会，但我们认为双碳产业是未来星辰大海的产业，中间可能某些环节在当下出现了供给过剩的情况，但总有一些环节是受益的，例如上游原材料产能提升价格下降，下游扩张是最为受益的。双碳相关的新能源行业仍然值得重点挖掘，尤其是过去一个月很多投资者正在撤出新能源行业，相关个股也出现了较大的跌幅，从长期来看我们认为一些行业格局好的产业环节仍然有很大的机会，当然产业链中竞争格局恶化或供需关系失衡的环节也要尽量规避。 公司另一合伙人杨建海还讲到了市场面临的风险。他认为，地产软着陆和中美关系是明年的量大风险点。此外，在双碳和疫情的双重影响下，全球通胀水平可能会长期系统性地上移。 |
