TCL集团(000100)布局消费电子产业链动作频繁
公司近况 4Q 公司在消费电子产业链、智能家居和管理方面边际改善明显。 评论 公司积极布局消费电子产业链：1）推出智能电视在线院线“全球播”服务，与思科合作建设云服务平台，布局上游内容。2）领先推出量子点电视并具有量子点面板和模组生产能力。3）增持TCL 通讯，并购买Palm 品牌，改善手机定位。 公司积极推进智能家居：1）成立智能家庭项目合资公司。2）与万达集团战略合作。 推动管理改善：1）TCL 多媒体推进组织结构扁平化，人员精简。2）从事手机模组的TCL 显示科技注入港股唯冠国际实现上市。最近两年公司资产证券化的思路清晰。 估值建议 维持盈利预测。不考虑增发摊薄，预计2014/2015/2016 年EPS0.33/0.36/0.45 元。 考虑换年估值切换以及市场整体估值提升，上调公司一年期目标价29%到4.9 元，对应15x/13x/11x 2014e/2015e/2016e P/E。该目标价对应增发完成后600 亿市值，是同类公司京东方的50%。 风险 面板价格波动风险。 |
