环保：展望“十三五”,高成长+主题并行
本周头条:展望“十三五”,高成长+主题并行. 环保“新常态”,行业转向长效监管+运营模式。环境承载能力已达到或接近上限的判断,表明这一届政府在环境污染现状深刻的认知和环境治理的坚定决心,我们预期“十三五”期间,甚至更长时期内环保投入都将保持较快增长。在新环保法出台+PPP 模式推广的背景下,我们预期环保行业转向长效监管+运营模式。 政策驱动,部分领域高成长趋势确定。我们2015 年年度策略中推荐的再生资源、工业治污、清洁煤等细分领域内,已陆续出台多项政策,市场空间随之不断向上打开,行业高成长确定性增强:再生资源行业门类扩张政策出台,市场空间有望翻倍增长;工业治污领域,伴随排污许可证推行、监管加强等政策,微观层面需求正加速释放;清洁煤领域,煤炭清洁高效利用政策出台,各地方项目纷纷启动。 “环保金融”、“智慧环保”、“环保互联网化”等主题可能演绎。环保行业进入“长效监管+运营”模式下,从污染源排放口到环境终端入口,排污数据、碳排放等环保大数据将逐步完备和准确,智慧环保具备快速扩展的空间和可行性,同时为后期环保金融化提供必要条件。如基于监测端的城市智慧环保,排污权、碳排放的金融交易等或将成为可能演绎的主题投资机会。同时建议关注基于再生资源的互联网化回收、再利用体系即“环保互联网化”。 本周重点环保政策与事件. 环保部对外发布《关于推进环境监测服务社会化的指导意见》,提出全面放开服务性环境监测市场,凡适合社会力量承担的服务性环境监测业务,要创造条件,全面放开。 财政部发布《磋商办法》和《PPP 办法》,旨在深化政府采购制度改革,适应推进政府购买服务、推广PPP 模式等工作需要。 广发投资策略与组合. 本周环保指数上涨5.32%,沪深300 指数上涨4.28%,环保板块跑赢大盘1.04 个百分点。 投资组合:亿利能源+巴安水务+易世达. 风险提示:市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;EPC 工程结算进度低于预期; |
