旅游行业周报:腾邦参与设立再保险,海南争取离岛免税政策放宽
本报告导读: 追踪最新行业、公司信息,验证行业长期投资逻辑,即2015年产业图谱升级、散客化和移动互联重构休闲游、优化生态圈,迪士尼和出境游两大亮点提升行业景气。 摘要: 上周回顾:2.09-02.13,国君社会服务指数上涨4.40%,相对沪深300收益率-0.35%,排第14位(共28)。华天酒店上涨15.7%,涨幅居首,腾邦国际、曲江文旅、西安旅游、云南旅游跑赢板块,西藏旅游、宋城演艺、世纪游轮、三特索道等跑输板块。截至2月13日收盘,行业2014/15年整体动态PE为39.2/30.9倍,2014年相对全部A股估值溢价1.33,处于相对较低水平。 本周观点:旅游业关注度依然较高,行业增持。2015年策略:移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,2015年两大亮点带动行业景气度高位运行:迪士尼试营业将提振国内游景气度,签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略,继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、中青旅;其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际,OTA中携程、途牛为受益标的,亦受益于出境游。 ②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。 旅游政策:新西兰将为中国商务旅客提供签证便利,首先将在华北、华东市场试点推行;俄旅游署拟对中国游客推有效期10天落地签。 三游数据:2014年古北水镇接待游客97.6万人次,全年接待200个会议团队,承接多次媒体活动;2014年中国全年旅游总收入3.38万亿元/+14.7%,出境旅游人次1.07亿人次/+19.5%,国内旅游36.11亿人次/+10.7%。;2014年接待游客量北京/+3.8%,江西/+25.2%。 旅游目的地:三亚宋城景区三亚冰雪世界2月15日开园;上海“公交都市”直通迪士尼;上海迪士尼辐射长三角3.3亿游客;2014财年香港迪士尼接待内地游客360万人;长白山国际冰雪嘉年华开幕。 免税业:2015年海南将争取在商品种类、购买数量、网点布局等方面继续放宽限制;中国游客购物退税消费连续七年全球第一。 餐饮业:三亚餐饮公众服务平台上线;重庆大众餐饮消费超八成。 酒店业:锦江都城签约数达45家;丽江和府洲际酒店2月8日开业。 旅行社:众信旅游开启“万人英国旅游年”;凤凰假期将开展收购发力B端业务;凯撒旅游首家哈尔滨旅游体验店14日开业。 在线商旅:Expedia将以16亿美元现金收购Orbitz;天海邮轮与青岛港战略合作,5月29日首航;2014年携程跟团游业务规模增长超50%。 公司公告: ①腾邦国际:参与发起设立前海再保险股份有限公司; ②众信旅游:子公司参与收购ClubMed成功,香港众信间接持股1.87%。 本周提示:2.16华天酒店股东大会。 |
