轻工制造行业：家居板块仍成长 索菲亚大家居航母初显 喜临门文化塑品牌
一、本周核心观点: 周内家居三家公司中报陆续披露,其中,索菲亚H1营收同比增36.80%,净利同比增41.11%,价量齐增、大数据等共驱业绩稳增,大家居航母初显;好莱客(137.49,0.000,0.00%)H1营收同比增17.57%,净利同比增15.37%,原有经销商稳步上升,且继续拓展外延;喜临门H1营收增15.98%,净利同比增11.78%,软床等新品增长显著,费用控制效果初显,晟喜华视下半年释放,文化塑品牌战略推进。 此外,我们对海外家居公司深度研究显示:家具行业发展与宏观经济及房地产行业密切相关,但普遍存在滞后期,美国为1-2个季度,韩国3-4个季度,日本2-4个季度。其普遍发展趋势为:(1)设计、制造、物流、销售的产业链实现一体化;(2)延伸产品线实现全屋产品供应;(3)产品定制渗透同样加深。 二、推荐标的(业绩线+转型线): (一)包装板块:1、奥瑞金(28.99,-0.430,-1.46%):增持永新股份(0.00,0.000,0.00%)、管理团队参与定增(定增价23元)、试水体育产业、借助投资公司孵化下游潜在客户。2、劲嘉股份(0.00,0.000,0.00%):涉足智能制造、智能健康领域,积极拓展新型包装材料等。3、美盈森(14.01,-0.630,-4.30%):打造包装印刷、智能包装、终端消费、文化创意之互联网包装印刷生态系统,成长可期。(二)造纸板块:1、晨鸣纸业(8.51,-0.720,-7.80%):金融板块发力,有国改催化,目前低PB。2、太阳纸业(6.32,-0.230,-3.51%):主业稳健,溶解浆、纤维素等新材料产能释放,涉足木糖醇制造所属大健康领域,同时涉足国企改革(1973.63,-6.870,-0.35%),着眼外延发展。3、岳阳林纸(9.89,0.900,10.01%):三年期定增,收购凯胜园林,骨干员工参与定增。4、冠豪高新(9.27,0.000,0.00%):中诚通实际控股,东海岛产能释放,业绩高弹性,开拓互联网彩票等新业务。(三)家居板块:1、索菲亚:定制衣柜龙头,参股舒适易佰,员工及经销商计划出炉。2、喜临门:主业增长及控制费用带来业绩高弹性,绿城传媒顺利过户;3、曲美股份(30.79,-1.850,-5.67%):原创设计实力雄厚,多品牌及OAO模式,外延发展并进。(四)文具板块:晨光文具(41.85,-2.660,-5.98%):品牌影响力及管理实力优秀,业绩稳健成长无虞。 三、公司重要公告及行业重要数据:1、索菲亚:H1净利润1.35亿元,同比增41.11%。2、喜临门:H1净利润5622.72万,同比增11.78%。3、奥康国际(31.63,0.340,1.09%):与凯捷商业有限公司签订战略合作框架协议。4、美盈森:获得海康威视(0.00,0.000,0.00%)公司产品包装供应资质。 四、行业及上游重要原料数据:1、造纸板块:包装用纸略有下跌;2、棉花:国内棉价低于国际492.60元/吨;3、金属包装:马口铁价格维稳。 五、下周提醒:股东大会-8月11日,太阳纸业;8月11日,*ST中福;8月12日,民丰特纸(9.90,0.080,0.81%);8月12日,景风纸业;8月14日,*ST美利(27.90,0.130,0.47%)。 |
