建筑：地产政策预期强烈 产业链建筑股有望受益
投资偏弱下地产政策预期强烈：去年以来连续五次降息、限购放松国家对房地产政策态度转向支持合理需求，习主席表态推动房地产行业去库存，中央经济工作会议即将召开，房地产行业面临极佳的政策环境。当前销售金额增速连续3个月下行，隐含的投资增速下降将进一步恶化经济，预期未来政策仍有放松空间，包括进一步放松限购限贷、降低首付比例、降息降准、资产证券化和REITS等。在年末公募排名收官之际，今年涨幅落后、当前估值极低的地产板块具有补涨机会。 地产产业链装饰园林板块有望受益：房地产行业去库存、刺激销的政策有利于加快相关建筑工程施工、促进回款，而房企销售回笼资金后有助于促进项目新开工加快。尤其是龙头房企在当前环境下快速提升市占率将使与之长期合作的装饰园林龙头公司显著受益，后者订单有望跟随同步增长、保持稳定利润率、项目回款更有保障。 投资建议：地产行业政策预期强烈，产业链建筑股有望受益，除：值超低的中国建筑(6.71,-0.120,-1.76%)（今年不足8倍PE）外，装饰板块推荐广田股份(28.42,2.120,8.06%)（智能家居(3758.86,110.340,3.02%)上万户意向订单、互联网家装体验馆落地广受好评），金螳螂(17.04,0.100,0.59%)（今年16倍PE）、亚厦股份(16.44,0.200,1.23%)（今年20倍PE），PPP推荐苏交科(22.56,0.230,1.03%)（非公发募资10亿支持主业及PPP开拓，厦门市政院地下管廊实力突出，对标AECOM内生外延增长有望稳步推进），转型龙头推荐江河创建(13.95,-0.080,-0.57%)（收购澳洲眼科医院有望国内复制、转型医疗执行力超强、医疗概念股中显著低估）。 |
