交通运输行业2018年投资策略：航空景气持续向上 快递格局日益改善
交运行业作为防御类行业,2017Q3公募基金持仓份额为1.57%,相比中报的1.63%有略微下降,2017年交运板块行情分化严重,其中,航空板块和快递板块均有较好表现,我们认为此两个板块今年有较好行情,是因为背后均有行业格局改善以及优异的业绩作为支撑。 2018年我们继续看好航空和快递板块: 航空:供需缺口的拉大和票价放开预期两者组合,将有效带动航空公司的客座率和票价上升,最后转化为航空公司优异的业绩表现和股价表现。 快递:行业增速放缓,但行业格局在日益改善,直营快递公司和加盟制快递公司的差异会越来越明显,同时加盟制快递公司之间的分化也越来越明显。2017年行业提价、产品结构优化以及成本端同比改善有望在2017年年报中有所体现,同时行业集中度CR8也有望继续提升。 个股推荐:基本对2018年航空板块和快递板块的看好,我们推荐春秋航空(601021)和韵达股份(002120),基于公司业绩以及对重大项目推进进度的判断,推荐绝对收益品种:建发股份(600153)。 风险提示:宏观经济或下行,油价或大幅上涨,汇率或大幅贬值,大宗商品价格或持续下行。 |
