4.13.电子行业
国企改革是2015年电子行业重要的一条投资主线，尤其是围绕集成电路、液晶面板两个资本密集、技术密集的行业；另外在地方国企平台中，广东、上海等改革进度较快的区域也有上市公司受益这一进程。 电子行业国企改革投资机会、选股策略： 集成电路：IC国产化是信息安全大主题下的重要组成部分，相比软件国产化，硬件国产化更需要国家在政策、资本上的大力支持；清华紫光海外收购展讯、锐迪科并合并，后吸收Intel注资90亿元技术联合，该实体回归A股将是2015年电子行业最大事件；由此相关上市公司可能有机会被选为上市平台。另外振华科技(23.1 +1.45%,问诊)、同方国芯(34.48 -1.49%,问诊)等军用IC供应商也将受较大扶持，展开新业务的扩展与整合。 液晶面板：主要是中国电子集团（CEC）旗下资产与相关行业资产的整合，涉及华东科技(8.49 -1.28%,问诊)、彩虹股份(11.12 -0.36%,问诊)、南京熊猫(13.21 -1.2%,问诊)、深纺织、诚志股份(0 +0%,问诊)等；在液晶面板国产化率快速提升的背景下，上游原材料国产化与新技术吸收应用是强有力的行业成长逻辑。 地方国企：上海（飞乐音响(10.19 -1.74%,问诊)、仪电电子(8.25 +0.12%,问诊)）、广东（风华高科(0 +0%,问诊)、国星光电(13.14 +1.86%,问诊)）两地国企改革进度在全国都位于领先地位，相关上市公司部分已完成混合所有制改革（飞乐音响、风华高科、国星光电），下一步看运营效率提升和进一步资产整合。 电子行业国企改革主题推荐标的： 振华科技（000733）：CEC旗下的军用电子元器件平台，产品包括集成电路、被动元件、锂电池模组等；在不断剥离不良资产后，资产已经比较纯，军用芯片可能在服务器等领域广泛应用。 飞乐音响（600651）：并购整合民企申安集团后，大项目工程、民用照明、汽车照明三大板块业务清晰，民企高管占董事会5席，原国企高管占4席，实际经营由民资为主；近期签订中法合作30亿欧元的EMC大单，将是公司跨越化发展起步的标志。 深纺织A（000045）：全资子公司盛波光电从事偏光片生产，是液晶面板的重要原材料，TFT偏光片国产化率低于5%，公司引进台湾团队从事生产管理和技术改进，已初见成效；未来可能在激励机制等方面做进一步的改革。 |
