4.7.社会服务行业
旅游行业中国企占比超过60%，作为竞争性行业将面临改革。我们将首先讨论旅游业国企改革的三个可能方向，并对不同方向进行的指标拆分和量化从而建立横向比较体系，然后结合省市国企改革进度，量化国企改革标的筛选。 方向一：控股股东或者实际控制人提高资产证券化率。我们假设，国企的控股股东或实际控制人将致力于提高旗下资产的证券化率；针对非常弱，很多公司表现出较强的负相关性，表明旅游行业上市国企整体的激励制度较为不合理。我们使用了高管平均薪酬复合增长率以及薪酬增长率与净利润增长率的相关性作为参考指标。上市公司排序为：桂林旅游(0 +0%,问诊)、西安旅游(12.29 +1.32%,问诊)、中国国旅(49.56 -1.43%,问诊)、中青旅(18.02 -0.17%,问诊)。 综合上述三个方向，并结合公司所在区域的国资国企改革进度，旅游行业上市公司中，国企改革受益排序为：东方宾馆/金陵饭店(14.41 -1.3%,问诊)/华天酒店(7.88 +2.74%,问诊)/黄山旅游(16.56 +1.1%,问诊)/首旅酒店(17 -0.82%,问诊)/峨眉山A(21.74 -1.5%,问诊)/云南旅游/张家界(8.93 +0.79%,问诊)/桂林旅游/丽江旅游(16.02 -1.23%,问诊)/西安旅游/西安饮食(0 +0%,问诊)/号百控股(20.86 +0.82%,问诊)/中国国旅/中青旅。 |
