泰胜风能(300129):业绩符合预期,稳定性为其保驾护航
2016年度业绩符合预期 公司发布业绩预告称, 公司2016年归属上市公司股东的净利润为2.03-2.45亿元, 同比增加20%-45%, 其中第四季度盈利为0.44-0.86亿元,符合预期.主要原因是很产品 结构进一步优化,国内不同区域市场,国内外市场,不同产品品类市场的经营,调节能力 进一步增长,同时报告期内运费,中介服务费等期间费用以及计提的坏账准备较去年同 期有所下滑.. 业绩稳定性 2016年公司适应了风电行业的发展,积极在地风速地区通过合作的方式布局产能, 优化了区域市场结构;加大海外市场和海上风电的拓展力度,海外市场方面积极同维斯 塔斯和西门子等国际客户开展合作, 海上风电方面公司开始给珠海桂山海上风电项目 供货,中标江苏海上风电项目等. 转型明确性 泰胜风能和丰年资本开展合作转型军工方向. 丰年资本是国内专注于投资军工方 向的PE, 在军工投资方向积累了丰富的经验,目前投资过的项目超过40个.丰年资本目 前持有公司3.88%的股权,综合成本在7.55元,并且承诺锁定期三年,助力泰胜风能在军 工方向的转型,为公司后续的发展打开了新的方向和成长空间. 风电行业稳定增长 我们预计2016年风电行业装机量约为23GW, 2017年同比增长约为15%,行业的稳定 增长支撑公司业绩的提升.同时,公司收购的蓝岛海工预计2016年和2017年可以完成业 绩承诺分别为6000万元和7200万元,海上风电的订单交付为公司的业绩提供保证,同时 油气行业的复苏在未来有望为其钻井平台等打开一定的成长空间. 预计2016-2018年EPS为0.30,0.37,0.42元/股,给予买入评级. 风险提示:弃风限电问题加剧;装机规模低于预期 |
