唐山采暖季钢铁限产方案点评：符合预期，期待落实
事件：唐山市发布《2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案》。要求原则上全市高炉炼铁产能限产50%，明确指出采暖季期间高炉炼铁将减少1821万吨产量。限产时间为2017年11月15日至2018年3月15日，“一厂一策”的最终实施方案将由各县（区）11月3日前上报市政府。 点评：唐山市的限产文件基本符合预期。采暖季120天之内唐山市要求高炉炼铁限产1821万吨，而《唐山市2016年国民经济和社会发展统计公报》提到唐山市2016年生铁产量为8895万吨，这相当于采暖季4个月之内唐山约60%的铁产量受到了影响，略高于此前环保部文件规定的唐山市限产50%的比例，因此符合预期。 下一步关注保障限产落实到位的配套措施。预计，钢材期现货市场仍有部分从业人员对唐山限产50%文件能否落实持观望态度，这会影响期货以及现货的钢价走势，但从邯郸武安的执行情况来看，效果较好，因此需要高度关注唐山限产的配套措施，预计在11月15日前后会有具体方案，如果执行落实到位，对钢市的影响会符合市场预期。 也需关注长、短流程钢厂的复产、增产情况。据Mysteel对全国53座独立电炉钢产能利用率调研：10月底59%、9月底56%、8月底50%、7月底50%、6月底47%、5月底39%，这说明近两个月以来电炉钢产量有比较明显的复产；而部分钢厂废钢采购量今年增加了10倍，是否反映了长流程钢厂通过加废钢实现了钢产量的增加，也需要高度关注。 投资建议：板块仍可能有反弹行情，重点关注龙头板材标的。面向未：来1-3个月，仍倾向于相信减产将执行到位，并带来行业供求关系的改善，因此继续给予钢铁行业“增持”评级，重点关注股票：宝钢股份、太钢不锈、华宏科技、方大特钢、ST华菱等。 |
