化工：原油重上60美元大关，关注相关受益产业链
本周个股观点：国际原油价格从6月份开始震荡上行，期间美国飓风、中东局势紧张等事件催化剂不断出现，上周WTI和布伦特油价分别大幅上涨4.72%和4.66%至目前的53.90和60.44美元/桶，布伦特原油近两年来首次收于60美元/桶之上。 原油价格上涨建议重点关注：1）PX-PTA-涤纶产业链：原油是涤纶长丝最上游的原料，历史多次证明油价走强将明显提振并传导至整条涤纶产业链，推动涤纶丝与原料价差扩大。上周涤纶POY从8600元/吨上涨至8700元/吨（8月阶段性底部7950元/吨），“涤纶丝-PTA-乙二醇”价差扩大至1770元/吨，而今年以来平均价差只有1450元/吨，相关重点标的【桐昆股份、恒逸石化】；2）煤化工产业链：原油价格上涨，煤化工成本优势更加凸显，继续重点推荐相关标杆企业【华鲁恒升、鲁西化工】，短期看年底前后尿素在备肥拉动下存在涨价预期，同时除尿素外，两者的其他化工品价格较为强势，比如周报动态里提到华鲁的DMF、己二酸；鲁西的己内酰胺、烧碱等。今明年PE情况：华鲁恒升为18、14倍，鲁西化工为11、10倍。 此外，依然重点推荐农药板块。农药行业壁垒较高，生产过程中污染排放多，环保投入成本高，过去不少农药厂商环保不达标却仍在生产，随着环保趋严，大量企业关停，行业开工下滑，包括原料方面出现供给严重短缺，加上四季度采购旺季到来，农药价格景气持续提升，10月最新农药价格及同比涨幅情况：草甘膦2.9万/吨（66%）、草铵膦18万/吨（51%）、氟磺胺草醚13.5万/吨（57%）、吡虫啉25万/吨（166%）、啶虫脒25万/吨（213%）、高效氯氟氰菊酯25万/吨（81%）、联苯菊酯28万/吨（65%）；继续重点推荐【扬农化工】（菊酯、草甘膦）、【长青股份】（吡虫啉）、【利尔化学】（草铵膦）等。今明年PE情况：扬农化工为27、20倍，长青股份为25、20倍，利尔化学为23、17倍。 |
