交运行业2016年度投资策略：跟踪周期 挖掘成长
2016年交运行业投资主线有两条，一是持续跟踪交运周期板块，博弈航空航运整合事件性行情，长线布局廉价航空成长股，二是发掘物流成长个股，快递物流、跨境电商和智慧物流是值得关注的方向。重点推荐春秋航空(56.04,-0.750,-1.32%)、吉祥航空(68.27,-1.050,-1.51%)、外运发展(24.94,0.040,0.16%)、东莞控股(12.02,0.130,1.09%)和传化股份(22.20,1.100,5.21%)。 物流：快递、智慧物流和跨境电商是三大主题。国务院《关于促进快递业发展的若干意见》支持兼并收购和上市融资，预计将在2016年为资本市场带来快递类公司投资标的；国内现有物流体系运作效率低而且规模巨大，为行业提供了巨大的改善空间，在移动互联(3222.22,-6.300,-0.20%)时代导致信息扁平化和互动性，车货匹配及智能配送有望获得突破性发展；在全球贸易自由化和物流便利化的大前提下，由于内外价差的存在，跨境电商呈现出高速增长态势。 航空：供需关系弱平衡，大幅超预期可能性不大。油价下行和签证政策放开等政策带来的需求端超预期增长带动了2015年航空大牛市。展望16年航空市场，低油价同比影响出清后，高基数下行业供需同步放缓，弱平衡状态下票价弹性不足，业绩难以大幅超预期。航空趋势性机会不大；中线可博弈航空整合机会，长线布局廉价航空板块。个股强烈推荐廉航龙头春秋航空，推荐关注吉祥航空，三大航中相对看好东方航空(7.39,0.200,2.78%)。 航运：仍处于大周期底部，难言拐点，整合重组进入兑现期。航运各个子行业均不同程度受全球经济放缓带来的影响，以中国为首的新兴经济体的放缓造成了BDI一度下跌至498点，创出近30年以来新低，而且时间发生在传统的需求旺季。油运和集装箱运输市场也难言乐观。随着中海系和中远系公告停牌整合，招商局整合中外运等，航运企业用“整合重组”方式来度过“寒冬”的模式进入兑现期，后续方案和效果值得观察和期待。 投资策略：2016年交运行业投资主线有两条：一是跟踪周期，密切跟踪航空：航运板块，降低预期收益率，关注数据预期差带来的交易性机会，以及行业整合概念，二是挖掘成长，快递物流、跨境电商和智慧物流是值得关注的方向，重点推荐春秋航空、吉祥航空、外运发展、东莞控股和传化股份。 |
