批发和零售贸易：十月社消增速符合预期，房地产后周期品类走弱
10月社消总额同比增长10.0%，增速较9月下降0.3个百分点：11月14日，国家统计局发布社消数据：2017年10月社会消费品零售总额为3.42万亿元，同比增长10.0%，增速比9月下降0.3个百分点。其中，限额以上企业（单位）商品零售额为1.35万亿元，同比增长7.3%，增速比9月下降0.6个百分点。1-10月，社会消费品零售总额为29.74万亿元，同比增长10.3%，增速与上年同期持平。社消增速符合预期。 超市行业相关类别中，粮油食品、饮料类零售额增速提升：10月，居民消费价格仍处较低水平，全国CPI当月同比增速为1.9%，增速比9月上升0.3个百分点。10月，超市行业相关类别中，粮油食品类零售额同比增长10.1%，增速较9月份上升2.1个百分点。饮料类零售额同比增长7.2%，增速较9月份上升1.1个百分点。日用品类零售额同比增长7.4%，增速较9月份下降0.4个百分点。粮油食品、饮料类零售额增速提升的主要原因是10月初有国庆和中秋节两个节日。 百货行业相关类别中，化妆品和纺织服装类零售额均有显著提升10月，百货行业相关类别中，化妆品类零售额同比增长16.1%，增速较9月份上升2.7个百分点。1-10月，化妆品类零售额同比增长12.5%，增速较2016年同期上升4.5个百分点。纺织服装类零售额同比增长8.0%，增速较9月份上升1.8个百分点。1-10月，纺织服装类零售额同比增长7.3%，增速较2016年同期上升0.1个百分点。 黄金珠宝行业处于回暖阶段，金银珠宝类零售额增速有所放缓：10月，黄金珠宝行业相关类别中，金银珠宝类零售额同比增长2.5%，增速较9月份下降2.8个百分点。1-10月，金银珠宝类零售额同比增长6.4%，增速较2016年同期提升7.3个百分点。 地产相关类别中，家具、建筑材料、家用电器零售额增速均有下降10月，地产相关类别中，家用电器类零售额同比增长5.4%，增速较9月份下降1.4个百分点。家具类零售额同比增长10.0%，增速较9月份下降5.5个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比增长6.1%，增速较9月份下降3.4个百分点。 行业旺季板块走强，可选消费复苏明显：认为行业仍然处于回暖复苏的旺季，市场情绪有利于零售板块继续复苏，而双十一之后，行业仍然有元旦以及春节预期，因此板块走势应该仍然较好。此外可选消费复苏趋势明显，明年板块中百货等行业仍有一定估值切换下降的可能，因此总体可选品仍然有一定涨幅空间。相对看好黄金珠宝和百货两个子行业。建议关注：老凤祥、王府井、天虹股份、中百集团和友阿股份。 |
