食品饮料：秋糖会反馈信号积极，双十一动销良好
糖酒会行情持续发酵。重庆糖酒会利好消息不断，企业和经销商预期普遍较为乐观，行业景气度高。除复牌的老白干酒连续涨停，茅五泸一线白酒均有不错表现。2018年茅台酒销售计划为2.8万吨以上，明年提价概率大增。此外，受缺货影响，双节后飞天批价由节前1300-1350元涨至近期1500元附近，市场终端需求依然旺盛。泸州老窖近期动作多，一方面上调了国窖1573及经典装瓶贮年份酒的零售价，另一方面明年计划1573有50%增长、2020年将达到1.5万吨，而且泸州老窖窖龄酒重回十几亿规模，18年有望突破20亿。次高端方面，剑南春全年营收增长超25%，规模达百亿以上；洋河产品价格稳步提升，梦之蓝保持高增长。在“消费升级+需求回暖+集中度提升”下，看好一二线白酒龙头公司，预计四季度大概率有“年末行情”。继续重点推荐：贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊。 双十一数据亮眼：白酒、食品和乳制品龙头受青睐。天猫双十一总成交额超过1682亿元，同比增长39%，京东下单额达1271亿元。白酒：京东超市双十一酒类销售排行榜显示前五品牌为茅台、五粮液、洋河、牛栏山、泸州老窖。食品：三只松鼠和百草味排名食品前二位。乳制品：贝因美是全网奶粉品类销售冠军，主要贡献来自于首款注册奶粉“爱加”；伊利整体销售数据亮眼，热销榜上前三位是安慕希、金典和婴幼儿奶粉领冠。消费升级下，消费者青睐品牌力高的龙头公司，继续重点推荐：伊利股份、桃李面包、绝味食品。 调味品持续发力，行业景气度保持高位。安琪酵母：成本下降超预期，明年业绩持续高增长。新榨季糖蜜市场供过于求，预计明年国内糖蜜成本仅为670元/吨。成本下降叠加提价预期，预计明年业绩增速为35%-40%。涪陵榨菜：三季报业绩保持高增长，脆口系列放量明显，公司减持靴子逐步落地，长期看好公司发展。此外，受益于餐饮回暖、消费升级和集中度提升加快，龙头产品结构升级和集中度提升仍有广阔空间。继续重点推荐：海天味业、中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母。 |
