卫宁健康(300253):医疗信息化行业劲旅突围,"4+1"战略进军医疗大数据
医疗卫生信息化行业持续景气:随着国家推动开展的医院电子病历应用等级评审 和互联互通测试的深入,各级各类医疗卫生机构展开了新一轮的医疗信息化建设.预计 市场空间在5000亿元左右.预计公司医疗卫生信息化业务营业收入将继续保持30%左右 的年增速. 精准布局医疗大数据,卡位优势明显:公司以现有的4000多家医疗卫生机构用户为 依托,通过"4+1"战略,进入医疗健康服务,患者服务,药品服务和保险服务4个蓝海市场 ,市场空间达万亿.四项业务分工明确又相互协同.随着这几块业务推进,公司市值有望 达到500亿元. 引入战略股东中国人寿,联手进军健康险市场:中国人寿是国内最大的商业保险公 司之一, 境内寿险业务市场份额27.02%.联手中国人寿后,公司能优先占有中国人寿相 应的商保控费市场,扩大商保理赔直付业务,提升竞争优势. 盈利预测与投资建议:预计公司2016-2018年营业收入规模约为9.64亿元,12.53亿 元和16.28亿元,对应EPS分别为0.60元,0.28元和0.36元,对应卫宁健康2017年2月27日 的收盘价19.06元, PE分别为32倍,68倍和53倍.另外,公司2016年非公开发行股票价格 为22.86元,与现价倒挂,现价折价率为16.6%,存在非常大的安全边际.首次覆盖,给予" 推荐"评级. 风险提示:政策风险, 新技术新需求带来的不确定性风险,医疗卫生信息化业务不 及预期. |
